堕入存亡边际！山崖边的“哪吒”能否闹海重生？
命悬一线的哪吒轿车，正等待融资来“逆天改命”。
上海总部被供货商索债、研制团队闭幕风闻、原CEO张勇行迹成谜……一系列风云之下，这个曾以“贱价高配”战略杀出重围的造车新势力——哪吒轿车，现在正深陷多重危机。
▲图源 哪吒轿车官方微博
兴起：贱价战略与B端商场的时刻短光辉
2014年10月，浙江桐乡，一家名为浙江合众新能源轿车有限公司（以下简称合众轿车，哪吒轿车前身）的车企悄然建立。
创始人方运舟身世奇瑞新能源，技能布景深沉。2014年，我国新能源轿车大潮降临，他出走奇瑞创立了合众轿车。
2016年至2017年，由于融资极度困难，合众轿车接近关闭。
2018年，方运舟约请来自北汽新能源的张勇参加合众轿车，担任联合创始人兼CEO，担任公司的日常运营和商场战略。
哪吒轿车的品牌名便是张勇起的。这位曾在北汽新能源担任高管的“营销老将”，构成“贱价高配”形式，经过哪吒V、U系列车型主攻网约车、出租车等B端商场，敏捷翻开商场。
▲图源 哪吒轿车官方微博
揭露材料显现，哪吒轿车现在已推出哪吒AYA系列、哪吒X系列、哪吒L、哪吒S和哪吒GT等车型，价格均在20万元以下。
2021年，哪吒年销69674台，同比增加362%，站稳新势力榜首队伍；2022年，哪吒成为首个年销量打破15万台的新势力品牌，登顶造车新势力年度销量冠军，成为职业“黑马”。这样的成果也让哪吒成为了商场上的香饽饽，备受本钱追捧。
企查查app显现，2017年以来，哪吒轿车已完结11轮融资，累计融资额近300亿元，出资方包含360集团、宁德年代、中信证券等。
其间，最引人瞩目的出资当属360公司。据了解，2021年10月，360公司宣告以自有资金算计29亿元出资入股哪吒轿车，直接算计持有16.594%股权。
但是，哪吒轿车的高光时刻并未保持好久。尔后两年销量连续下滑，2023年销量同比下滑 16%至12.75万辆；2024年跌幅更大，同比下滑49.37%，销量仅剩6.45万辆。
2024年6月26日，合众轿车向港交所递送上市请求。招股书显现，2021年至2023年，哪吒轿车三年累计亏本超183亿元。
坍塌：资金链断裂与多重危机迸发
从造车新势力销量榜首，到现在堕入重重风云，哪吒只用了不到两年时刻。
比年亏本，让哪吒轿车的资金压力加大。事实上，从上一年下半年开端，哪吒轿车因运营窘境，就屡次被曝出大规划裁人、降薪、拖欠供货商货款、罢工停产等负面音讯。
2024年10月中旬，据证券时报，有认证为“哪吒轿车职工”的网友在第三方渠道称，“哪吒轿车现已发不出薪酬，而且欠了供货商许多钱”，其还规劝“我们买哪吒轿车慎重”。
彼时，哪吒轿车有关担任人回应称，公司正在进行一系列活跃的内部管理革新，包含薪酬结构调整和绩效考核系统的优化。在此过程中，一线出售人员与工厂职工均已准时发放薪资，其他人员先按薪资50%发放，剩下部分待方案经过之后补发。公司方面还泄漏，其间层和高管在做股权优化和薪资架构调整，IPO前要确权，因而部分薪酬发放稍慢。
▲图源 哪吒轿车官方微博
2024年10月底，有音讯称，哪吒轿车开端施行面向悉数研制人员的降薪方案；11月，媒体又爆出哪吒轿车发动大份额裁人。据财联社报导，此次裁人份额最高或到达70%，各部分有差异。哪吒轿车称其在构建更会集高效的安排架构，分部分按事务要求和未来开展需要进行整合。
同年12月6日，哪吒轿车宣告因“战略调整”，张勇不再担任CEO，转任参谋，创始人方运舟兼任CEO。
2025年1月，国内零售量仅110辆，同比锐减97.76%，随后，工厂停摆，供货商与经销商团体维权，职工欠薪、车主售后无门等问题会集迸发。
3月初，风闻哪吒轿车将闭幕研制团队，称职工若一周内签离任手续可获N+1补偿，补偿签署日期到5月30日。一起，网友曝光供货商在上海总部索债，部分乃至打地铺维权。3月19日，哪吒轿车法务部紧迫驳斥谣言，称“闭幕研制团队”为不实风闻，但公司核心高管相继离任，研制系统几近分裂。
尔后，张勇被曝离任前处理英国签证并停留当地，其相关企业被指搬运财物，子公司沦为“空壳”。
4月14日下午，张勇朋友圈更新，疑似回应“已在英国”相关风闻。张勇称：“感谢我们关怀，看到网络上一些风闻，至今仍担任哪吒轿车参谋，为公司四处奔波融资。” 但引发言论对其是否“脱责离场”的质疑。
4月17日，哪吒轿车原CEO张勇将其微博账号内容已悉数躲藏。
到发稿前，正观新闻记者再次查询张勇微博时，该微博已从头对外开放，最新一则博文更新时刻停留在2024年10月14日。现在张勇以及哪吒轿车官方均未对上述事情做出回应。
自救：债转股、押注海外的破釜沉舟
战略、安排、管理系统等问题逐个露出，哪吒轿车开展震动，危机之下，方运舟从暗地走到台前，创业十年的哪吒轿车，开端“自救”。
2024年12月，CEO张勇“下课”，方运舟“上台”亲任CEO，并提出了六大变革行动。方运舟彼时表明：“经过一系列变革，哪吒轿车将在竭尽全力完成IPO的一起，未来2、3年内能完成销量一半在国内、一半在国外，2025年全体毛利率转正，2026年公司全体盈余。”
事实上，为自救成功，哪吒自上一年开端就采取了一系列筹资、降本、人事调集等行动。本年1月，哪吒方面表明，曩昔三个月，哪吒轿车阅历了“聚集减肥”等一系列内部调整动作，月度运营费用下降70％以上。
此外，哪吒轿车的“自救”行动还触及债款、融资等层面。3月19日，哪吒轿车在总部举行供货商大会，评论了针对部分供货商欠债的债转股方案，并取得了大多数供货商的支撑。依照方案，哪吒轿车方案70%的供货商债款转为母公司合众轿车的股权，剩下30%的债务则将作为无息留债以现金方法分期清偿。
3月20日，哪吒轿车再次宣告与泰国专业轿车金融机构NLTH达到战略协作，取得100亿泰铢（约合21.5亿元人民币）授信支撑。这一协作被视为哪吒轿车“以海外商场反哺国内困局”的要害一步。
更早之前的1月24日，哪吒轿车母公司合众新能源举行股东交流会，评论了正在进行中的E轮融资方案。据了解，本轮方案融资规划约40亿-45亿元人民币，领投方将出资约30亿元。但关于E轮融资现在的发展，哪吒轿车方面一向未作进一步发表。
哪吒轿车的兴衰进程，是新能源轿车职业竞赛剧烈、瞬息万变的缩影。现在，哪吒轿车的命运悬于一线，若E轮融资到位，或可时刻短喘息，而未来能否在窘境中包围、破局，仍需时刻查验。
来历：正观新闻
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11月社零同比增速降至3.0%，消费压力依然较大，中心经济作业会议提出“大力提振消费”，促消费将成为下一年的要点作业。本篇陈述整理消费偏弱的原因，并提出提振消费的5个方向和17个方针抓手。
一、消费偏弱的四个问题
（1）从居民收入来看，“薪酬-GDP”增速差下行是影响消费的重要原因，2022年以来，“薪酬-名义GDP”增速差先上升后下降，社零的季度增速也走出了相同的趋势，而“薪酬-GDP”增速差又遭到“服务业-工业”增速差影响。
（2）从居民财物来看，不要轻视财富效应，不要高估超量储蓄。房价跌落时经过收入途径、相关消费途径、现金流途径等3个途径影响消费，从前史经验来看，我国房价涨跌对居民工业性收入和消费决心的影响都是比较显著的，不要轻视财富效应的影响。另一方面，超量储蓄≠超量财富，2019年后居民部分超量储蓄快速添加，但居民财物增速在下降，2019-2022年从9.9%降至3.7%，不要高估超量储蓄。
（3）从消费目标来看，比较于前几轮低通胀时期，服务消费需求压力更大，第三工业平减指数呈现了前史初度负添加。
（4）从消费团体来看，青年消费的减速或许是曩昔几年的首要连累。2020年之前，青年团体奉献了近六成的消费增量，是消费添加的“领头羊”；2020年后，“领头羊”掉队，青年消费增速下降的起伏比其他团体更大，使得整体消费难以保持此前增速。
二、怎么提振消费：5个方向和17个方针抓手
促消费方针能够着眼于5个方向的17个方针抓手，咱们将17个方针抓手经过“方针时刻（短期履行、长时刻推进）”和“方针难度”两个维度，进行了分类（图21）。短期内，直接消费补助和生育补助方针推出的难度最小、概率最大。一些针对特定团体增收的方针空间足够，但推出难度较大，如进步赋闲稳妥获益率。整体而言，提振消费方针必定是变革和影响偏重，经过短期补助改变消费下行趋势，经过变革体系机制中束缚消费的部分，开释中长时刻消费生机。详细而言，这些方针包含：
（一）直接的消费补助：（1）“以旧换新”等产品消费补助加力扩围（2）经过“消费券”补助服务消费；
（二）进步特定团体收入：（3）生育补助将初婚初育归入规划；（4）进步赋闲稳妥获益率；
（三）添加社保补助：（5）进步城乡居民根底养老金；（6）在居民医保缴费端添加财务补助；
（四）展开服务消费的“供应侧变革”：（7）根本民生类服务要添加供应数量；（8）展开享用型服务要进步供应质量；
（五）变革体系机制中束缚消费的部分：（9）错峰度假、履行年假；（10）稳住楼市股市，发挥财富效应稳消费的作用；（11）工业向服务业的经济转型，改进分配；（12）公共开销从出资向消费转型；（13）优化营商环境，促进个体工商户展开，补居民收入短板；（14）削减消费束缚；（15）土地变革，添加村庄运营收入和工业收入；（16）出产型向消费型的财税变革；（17）新式乡镇化，完成根本公共服务均等化，促进服务消费。
危险提示：（1）假如部分变革方针加快推出，或许呈现方针超预期作用；（2）假如部分影响和补助方针力度不及预期，短期内方针作用或许不及预期；（3）美国加关税带来外需动摇，国内方针应对也会发生改变。
内容目录
1. 消费偏弱的四个问题
1.1. 居民收入：“薪酬-名义GDP”增速差为何下降？
1.2. 居民财物：不轻视财富效应，不高估超量储蓄
1.3. 消费目标：服务需求缺乏更凸显
1.4. 年纪团体：谁在连累消费？
2. 怎么提振消费：5个方向与17个方针抓手
2.1. 消费补助
2.2. 特定团体
2.3. 社保补助
2.4. 服务消费的“供应侧变革”
2.5. 深化变革
3. 危险提示
近期，11月社零同比增速从4.8%降至3.0%，消费压力依然较大，而中心经济作业会议提出“大力提振消费、进步出资效益，全方位扩展国内需求。施行提振消费专项举动，推进中低收入团体增收减负，进步消费才能、志愿和层级”。“施行提振消费专项举动”将成为下一年的要点作业，本篇陈述咱们将整理消费偏弱的4个原因，并提出提振消费的5个方向和17个方针抓手。
1. 消费偏弱的四个问题
近年来居民消费缺乏的原因许多，咱们在此做一个简略整理，并企图给出一些增量判别：
一是从居民收入来看，“薪酬-GDP”增速差下行是影响消费的重要原因，而“薪酬-GDP”增速差又遭到“服务业-工业”增速差影响。
二是从居民财物来看，不要轻视财富效应，不要高估超量储蓄。
三是从消费目标来看，比较于前几轮低通胀时期，服务消费需求压力更大。
四是从消费团体来看，青年消费的减速或许是曩昔几年的首要连累。
1.1. 居民收入：“薪酬-名义GDP”增速差为何下降？
决议消费的要素，除了收入的总量增速（GDP）、微观消费倾向之外，还有分配。经过拆解，能够将居民消费开销表明为三个要素的乘积：一是GDP，二是消费倾向，三是居民部分收入比重：
居民消费开销=（居民消费开销/居民可支配收入）×（居民可支配收入/GDP）×GDP
=消费倾向×居民部分收入比重×GDP
咱们用“薪酬-名义GDP”增速差来盯梢分配，这个增速差向上走，薪酬增速相关于名义经济增速体现更好，意味着经济添加中的居民分配开端改进；增速差下降，代表薪酬增速体现差于经济增速。
“薪酬-名义GDP”增速差根本能解说社零增速的改变。2022年以来，“薪酬-名义GDP”增速差先上升后下降，社零的季度增速也走出了相同的趋势。
提振消费：5个方向与17个抓手
来历：微观fans哲 东吴证券中心观念11月社零同比增速降至3.0%，消费压力依然较大，中心经济作业会议提出“大力提振消费”，促消费将成为下一年的要点作业。本篇陈述整理消费偏弱的原因，并提出提振消费的...
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